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Sunways halten
15.05.2002
LB Baden-Württemberg
Die Analysten der LB Baden-Württemberg stufen die Aktie der Sunways AG (WKN 733220) auf "halten" hoch.
Sunways sei im Photovoltaik-Sektor tätig. Das Unternehmen produziere Solarzellen, darunter auch die transparente POWER Cell. Das Tochterunternehmen MHH, an dem Sunways 51% der Anteile halte, handele mit Photovoltaik-Systemen.
Der Umsatz habe im Vergleich zum Vorjahr um 114% auf 3,9 Mio. Euro gesteigert werden können. Der Bereich Solarzellen habe mit 2,4 Mio. Euro (+150%), der Bereich Solarsysteme (MHH) mit 1,5 Mio. Euro (+74%) zu den Erlösen beigetragen. Der auf die POWER Cell entfallende Anteil sei weiterhin einstellig geblieben. Da der Jahresauftakt bei MHH aus Witterungsgründen traditionell schwach sei, könne der Quartalsumsatz nicht auf das Gesamtjahr hochgerechnet werden.
Zwar gebe das Unternehmen an, durch den Abschluss von zehn Rahmenverträgen die gesamte Solarzellen-Jahresproduktion von ca. 5 MW vermarktet zu haben. Allerdings sei in Q1 nicht die komplette Produktion abgerufen worden, so dass sich der Vorratsbestand um 0,4 Mio. Euro erhöht habe. Dieser Trend solle sich vor allem im 2. Halbjahr umkehren, wenn auch die erst vor kurzem geschlossenen Verträge zu Umsätzen führen würden.
Erstmals seien Segmentergebnisse veröffentlicht worden. Sowohl die Zellen- als auch die Systemsparte hätten mit minus 0,3 Mio. Euro bzw. minus 0,2 Mio. Euro ein leicht negatives EBIT erwirtschaftet. Dennoch habe sich eine deutlich bessere Entwicklung als im Vorjahr abgezeichnet, als das EBIT noch bei insgesamt minus 1,0 Mio. Euro gelegen habe.
Bis zum Sommer solle entschieden werden, ob der Anteil an MHH auf 100% aufgestockt werde. Die Finanzierung sei noch unklar. Da ein entsprechender Beschluss der Hauptversammlung vorliege, wäre eine Kapitalerhöhung unter Ausschluss des Bezugsrechts denkbar.
Das Unternehmen halte an seinen Planungen fest, im Gesamtjahr einen Umsatz von 33,8 Mio. Euro zu erreichen. Außerdem solle beim Konzernergebnis der Break-even geschafft werden.
Ab dem 4. Quartal solle im Bereich Solarzellen der kontinuierliche Schichtbetrieb eingeführt werden, d.h. es werde zukünftig auch am Wochenende produziert. Darin spiegele sich nach Erachten der Analysten die verbesserte Absatzsituation durch die neu abgeschlossenen Rahmenverträge wider. Sofern die Produktion weiterhin reibungslos verlaufe und die Rahmenverträge wie vereinbart abgerufen würden, könnte der geplante Umsatz sogar leicht übertroffen werden.
Spannend bleibe die Frage, ob beim Nettoergebnis die Gewinnschwelle erreicht werde. Die zu erwartende Umsatzsteigerung in den kommenden Quartalen könnte ab Q3 zu annähernd ausgeglichenen Ergebnissen führen. Für das Gesamtjahr würden die Analysten aber noch mit einem geringen Verlust je Aktie von minus 0,04 Euro (alt: minus 0,10 Euro) rechnen.
Die Analysten der LB Baden-Württemberg bewerten die Sunways-Aktie mit "halten".
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